Słownik wskaźników

Wskaźniki wynikowe

Przychody (revenue)

Przychody ze sprzedaży towarów i usług w danym okresie, przed odliczeniem kosztów. Pierwsza pozycja rachunku zysków i strat oraz wielkość wyjściowa dla marż i wzrostu. Na tej stronie każda liczba przychodów ma swoje źródło w filingu, a tam, gdzie to dostępne, zmianę wobec tego samego kwartału poprzedniego roku (yoy).

Zysk operacyjny

Wynik z działalności podstawowej: przychody minus koszty operacyjne, ale przed odsetkami i podatkami. Pokazuje zdolność do generowania zysku przez podstawowy biznes, niezależnie od finansowania i sytuacji podatkowej. W tabelach figuruje jako zysk operacyjny; każda wartość z potwierdzeniem w oryginalnym filingu.

Zysk operacyjny (skorygowany)

Zysk operacyjny skorygowany przez spółkę o pozycje uznane za jednorazowe lub nadzwyczajne, jak restrukturyzacje czy odpisy wartości firmy. Nie jest zdefiniowany żadnym standardem rachunkowości, a jego zakres różni się między spółkami. Na tej stronie pokazywany jest tylko wtedy, gdy spółka sama go raportuje, i zawsze obok wartości oficjalnej.

EBITDA / EBITDA (skorygowana)

Wynik przed odsetkami, podatkami i amortyzacją aktywów materialnych i niematerialnych. Wskaźnik pomija kapitałochłonność i finansowanie, co ułatwia porównania między spółkami. W wersji skorygowanej dochodzą pozycje jednorazowe zdefiniowane przez spółkę; te wartości non-GAAP pokazujemy tylko wtedy, gdy spółka sama je raportuje.

Zysk netto

Wynik po wszystkich kosztach, łącznie z odsetkami i podatkami; ostatnia pozycja rachunku zysków i strat oraz podstawa zysku na akcję. Zawiera także efekty jednorazowe i niegotówkowe, przez co jest bardziej podatny na kształtowanie niż operacyjne przepływy pieniężne. W tabelach figuruje jako netto; każda wartość ze źródłem.

EPS (podstawowy vs rozwodniony)

Zysk na akcję. Wartość podstawowa dzieli zysk netto przez akcje w obrocie; rozwodniona uwzględnia dodatkowo wszystkie potencjalnie wykonalne opcje i prawa zamiany, jest więc ostrożniejszą z obu miar. Na tej stronie tabele pokazują wartość rozwodnioną, oznaczoną i z potwierdzeniem.

Marża brutto / marża operacyjna

Wskaźniki rentowności w procentach przychodów. Marża brutto mierzy przychody po bezpośrednich kosztach wytworzenia; marża operacyjna odnosi zysk operacyjny do przychodów. Obie czynią rentowność porównywalną przy różnej skali przychodów. Wyprowadzane są jako procenty z raportowanych pozycji i tak oznaczane.

Skorygowane (non-GAAP)

Wskaźniki skorygowane przez spółkę o efekty jednorazowe. Nie są zdefiniowane żadnym standardem rachunkowości, więc ich zakres i wytyczenie różnią się między spółkami. Na tej stronie pokazywane są tylko wtedy, gdy spółka sama je raportuje, i zawsze obok wartości oficjalnych z potwierdzeniem źródła.

Dywidenda na akcję

Kwota wypłacana na akcję w postaci raportowanej przez spółkę (zależnie od kraju dywidenda kwartalna, półroczna lub roczna). Na tej stronie dywidenda jest jedynie odtwarzana w postaci raportowanej, ze źródłem; nie liczymy stóp dywidendy ani nie robimy prognoz.

Akcje w obrocie (podstawowe/rozwodnione)

Liczba wyemitowanych akcji, podstawa obliczenia EPS. Wartość podstawowa liczy tylko akcje faktycznie w obrocie; rozwodniona dodaje potencjalne akcje z opcji, obligacji zamiennych i programów pracowniczych, tworząc ostrożniejszą podstawę. Raporty wskazują, na której podstawie opiera się dana wartość EPS.

Przepływy pieniężne i bilans

Operacyjne przepływy pieniężne (OCF)

Przepływy pieniężne z bieżącej działalności, przed inwestycjami i finansowaniem. Ponieważ opierają się na rzeczywistych wpływach i wypływach, są mniej podatne na kształtowanie niż raportowany zysk i należą do kluczowych wskaźników jakości. W tabelach figurują jako OCF; każda wartość z potwierdzeniem w filingu.

Capex

Inwestycje w aktywa materialne i niematerialne, jak maszyny, budynki czy oprogramowanie, ujmowane jako wypływ gotówki. Capex wiąże środki na przyszłe moce i jest odejmowany od operacyjnych przepływów pieniężnych przy obliczaniu free cashflow. Pokazywany jako pozycja raportowana, ze źródłem.

Free cashflow (FCF)

Operacyjne przepływy pieniężne minus inwestycje (capex): kwota rzeczywiście wolna po bieżących inwestycjach, na przykład na spłatę długu, dywidendy lub skup akcji. Obliczenie: OCF minus capex. Na tej stronie oznaczany jako wartość pochodna, z potwierdzeniem w liczbach bazowych.

Gotówka (cash)

Kasa, salda bankowe i krótkoterminowo upłynnialne lokaty na dzień bilansowy. Pozycja pokazuje natychmiast dostępną płynność i wchodzi do obliczenia długu netto. W tabelach figuruje jako cash, zawsze z potwierdzeniem w filingu.

Dług netto

Zobowiązania finansowe minus gotówka. Wartość ujemna oznacza pozycję gotówkową netto, w której płynność przewyższa długi. Na tej stronie wyprowadzany z raportowanych pozycji bilansowych i tak oznaczany, z potwierdzeniem w wartościach wyjściowych.

Dług netto/EBITDA

Stosunek długu netto do EBITDA; wyraża, ilu rocznych wyników przed odsetkami, podatkami i amortyzacją trzeba by rachunkowo do pokrycia długu netto. Powszechna miara klasyfikacji poziomu zadłużenia. Oznaczany jako wartość pochodna z długu netto i EBITDA.

Kapitał obrotowy (working capital)

Aktywa obrotowe minus zobowiązania krótkoterminowe: kapitał związany w działalności przez zapasy, należności i zobowiązania handlowe. Jego zmiany wpływają bezpośrednio na operacyjne przepływy pieniężne: wzrost wiąże płynność, spadek ją uwalnia. Tam, gdzie jest wyprowadzany, jest tak oznaczany i ma źródło.

Guidance, prognozy i okresy

Guidance

Prognoza wydana przez sam zarząd na przyszłe okresy, na przykład przedział przychodów lub wyniku na następny kwartał albo rok obrotowy. Opiera się na założeniach spółki i może okazać się nietrafna; rzeczywiste wyniki mogą znacząco odbiegać. Tutaj guidance jest zawsze odtwarzana dosłownie, słowami spółki, bez klasyfikacji ani oceny ze strony NadirAlpha.

Werdykt (przekroczono/spełniono/chybiono)

Porównanie wcześniej wydanej przez spółkę guidance z później raportowaną wartością rzeczywistą: przekroczono (powyżej przedziału), spełniono (w przedziale), chybiono (poniżej). To czysto rachunkowe zestawienie, które dotyczy wyłącznie trafności prognozy spółki. Nie stanowi oceny, oczekiwania co do kursu, sądu o niedowartościowaniu lub przewartościowaniu ani żadnej rekomendacji.

Stwierdzenia dotyczące przyszłości (forward-looking statements)

Stwierdzenia o przyszłym rozwoju (oczekiwania, plany, prognozy), które opierają się na założeniach spółek i z natury niosą niepewność. Rzeczywiste wyniki mogą znacząco odbiegać. Tutaj pokazywane są wyłącznie jako dosłowne wypowiedzi samych spółek, nie jako ocena NadirAlpha.

Rok obrotowy (FY) i kwartał/półrocze (Q/H)

Rok obrotowy (fiscal year, FY) obejmuje dwanaście miesięcy i nie musi pokrywać się z rokiem kalendarzowym. Dzieli się na cztery kwartały (Q1-Q4) lub dwa półrocza (H1, H2). Tutaj okresy zapisywane są jednolicie, na przykład 2026-Q1 albo FY2026-H1, aby zawsze było jasne, o jaki przedział chodzi.

Podstawa raportowania 3M/6M

Wskazuje, jaki przedział obejmuje liczba: 3M odpowiada pojedynczemu kwartałowi (trzy miesiące), 6M skumulowanej wartości półrocznej (sześć miesięcy, year-to-date). Rozróżnienie jest ważne, bo liczby przychodów czy zysku mocno się różnią zależnie od podstawy. Tutaj podstawa raportowania jest podawana, aby nie mylić wartości kwartalnych ze skumulowanymi.

yoy (rok do roku) vs sekwencyjnie

Year-over-year (yoy) porównuje okres z tym samym okresem poprzedniego roku, eliminując wahania sezonowe. Sekwencyjnie (kwartał do kwartału) porównuje z okresem bezpośrednio poprzedzającym i pokazuje ruch krótkoterminowy. Tutaj podawana jest użyta baza porównania, aby właściwie klasyfikować stopy zmian.

Przesunięcie roku obrotowego

Nie każdy rok obrotowy podąża za rokiem kalendarzowym: wiele japońskich spółek kończy go na przykład 31 marca, więc FY2026 oznacza tam okres od kwietnia 2025 do marca 2026. Bez uwzględnienia tego przesunięcia okresów różnych spółek nie da się rzetelnie porównać. Tutaj podawany jest koniec roku obrotowego i uwzględniany w notacji okresów.

LTM/TTM

Last twelve months lub trailing twelve months oznacza sumę ostatnich dwunastu miesięcy, niezależnie od końca roku obrotowego. Okres kroczący wygładza efekty sezonowe i czyni liczby śródroczne porównywalnymi w skali pełnego roku. Tutaj wartość LTM/TTM jest oznaczana jako wielkość pochodna, z podaniem bazowej podstawy raportowania.

Restatement (późniejsza korekta)

Późniejsza korekta już opublikowanych liczb finansowych, na przykład wskutek błędu, zmiany rachunkowości lub nowego wytyczenia zakresu. Wcześniejsze okresy są dostosowywane, przez co wartości porównawcze mogą się przesunąć. Tutaj restatement jest oznaczany, gdy spółka raportuje skorygowane wartości, aby nie mieszać starych i nowych liczb.

Raportowanie i źródła

10-K / 10-Q / 8-K

Amerykańskie formaty raportowania do SEC: 10-K = zbadany raport roczny, 10-Q = raport kwartalny, 8-K = komunikat bieżący (na przykład komunikat prasowy o wynikach). Nasze raporty z USA są ekstrahowane z tych oryginalnych filingów; każda liczba linkuje bezpośrednio do odpowiedniego dokumentu.

SEC EDGAR

Publiczny system zgłoszeń SEC, amerykańskiego nadzoru giełdowego, w którym spółki giełdowe składają swoje filingi. EDGAR jest źródłem pierwotnym naszych raportów z USA; nasze potwierdzenia prowadzą deep-linkiem bezpośrednio do złożonego dokumentu oryginalnego.

EDINET

Elektroniczny system raportowania japońskiego nadzoru finansowego; wraz z raportami TDnet (tanshin) giełdy w Tokio źródło naszych raportów z Japonii. Dostarcza wskaźniki z japońskich filingów, które poza Japonią rzadko są opracowywane w ustrukturyzowanej formie.

Raport IR (relacje inwestorskie)

Oficjalne raporty finansowe, które spółka publikuje własnymi kanałami relacji inwestorskich, jak raporty roczne i półroczne. Dla walorów europejskich i australijskich bez obowiązku SEC lub EDINET są naszym źródłem pierwotnym; dokument oryginalny jest zawsze podlinkowany.

XBRL / koncept XBRL

XBRL to odczytywalny maszynowo standard, którym filingi znakują swoje liczby w ustrukturyzowany sposób. Koncept XBRL to znormalizowany identyfikator konkretnej liczby (na przykład EarningsPerShareDiluted). Widoczny w naszych potwierdzeniach; dzięki temu jednoznacznie wiadomo, o którą raportowaną liczbę chodzi, a ekstrakcja jest walidowana względem niego.

Accession number (numer zgłoszenia SEC)

Unikalny identyfikator, który EDGAR nadaje każdemu zgłoszeniu (format 0000000000-00-000000). Identyfikuje dokładnie jeden filing i czyni nasze odniesienia źródłowe weryfikowalnymi; pozwala jednoznacznie rozróżnić dwa raporty tej samej spółki.

Sprawozdawczość segmentowa

Podział przychodów i wyniku na obszary działalności, grupy produktów lub regiony, tak jak spółka sama strukturyzuje go w filingu. Odtwarzamy raportowane segmenty bez zmian; każda liczba segmentu pozostaje powiązana ze swoim potwierdzeniem w dokumencie oryginalnym.

Tak pracuje NadirAlpha

Potwierdzenie / provenance

Nasz popover źródeł, otwierany przy każdej klikalnej liczbie: wartość surowa z dokumentu oryginalnego, okres, podstawa obliczenia, koncept XBRL i deep-link prosto do filingu. Dzięki temu każdy wskaźnik daje się prześledzić do źródła. Czego nie umiemy udokumentować, tego nie pokazujemy.

Verbatim (dosłowne odtworzenie)

Dane, które odtwarzamy bez zmian słowami spółki, na przykład guidance. Nic nie jest przeformułowywane, zaokrąglane ani interpretowane; potwierdzenie pokazuje dokładnie sformułowanie z dokumentu oryginalnego.

Pochodne (derived)

Wartości, które obliczamy z raportowanych liczb zamiast przejmować je wprost, na przykład free cashflow = operacyjne przepływy pieniężne minus inwestycje, albo dług netto z pozycji bilansowych. Te wskaźniki są zawsze oznaczane jako pochodne, a potwierdzenie pokazuje podstawę obliczenia z wartościami wyjściowymi.

Tworzenie i walidacja wspierane przez AI

Raporty powstają ze wsparciem AI na podstawie oryginalnych filingów i są automatycznie walidowane (przejrzystość zgodnie z art. 50 europejskiego rozporządzenia o AI); jak dokładnie, opisuje metodyka.

Jakość danych (luki i niepewności)

Luki nie są uzupełniane: to, czego nie da się udokumentować, nie jest pokazywane, a niepewne wpisy noszą oznaczenie przy wartości. Zasady opisuje metodyka.

Kadencja aktualizacji (po terminie wyników)

Raporty są aktualizowane po terminie publikacji wyników spółki (kwartalnie lub półrocznie); szczegóły kadencji opisuje metodyka.