مسرد المؤشرات

مؤشرات الأرباح

الإيرادات (revenue)

المتحصلات من بيع السلع والخدمات خلال فترة معينة، قبل خصم التكاليف. وهي السطر الأول في قائمة الدخل ونقطة الانطلاق لحساب الهوامش والنمو. في هذا الموقع يحمل كل رقم إيرادات مصدره في الملف الرسمي، وحيثما توفر، التغير مقارنة بالربع نفسه من العام السابق (yoy).

الربح التشغيلي

نتيجة النشاط الاعتيادي: الإيرادات ناقص المصاريف التشغيلية، لكن قبل الفوائد والضرائب. يُظهر القدرة الربحية للنشاط الأساسي بمعزل عن التمويل والوضع الضريبي. يظهر في الجداول بوصفه الربح التشغيلي؛ وكل قيمة مدعومة بإثبات من الملف الأصلي.

الربح التشغيلي (المعدل)

الربح التشغيلي بعد أن تستبعد الشركة بنوداً تصنفها استثنائية أو غير متكررة، مثل إعادة الهيكلة أو انخفاض قيمة الشهرة. لا يخضع لأي معيار محاسبي، ويختلف تحديده من شركة إلى أخرى. لا يُعرض في هذا الموقع إلا إذا أبلغت عنه الشركة بنفسها، ودائماً إلى جانب القيمة الرسمية.

EBITDA / EBITDA (المعدل)

الربح قبل الفوائد والضرائب وإهلاك الأصول الملموسة وغير الملموسة. يستبعد هذا المؤشر كثافة رأس المال والتمويل، مما يسهل المقارنة بين الشركات. وفي النسخة المعدلة تُضاف بنود استثنائية تحددها الشركة؛ ولا تُعرض هذه القيم غير الخاضعة للمعايير (non-GAAP) هنا إلا إذا أبلغت عنها الشركة بنفسها.

صافي الربح

الربح بعد جميع المصاريف بما فيها الفوائد والضرائب؛ السطر الأخير في قائمة الدخل وأساس ربحية السهم. يتضمن أيضاً آثاراً استثنائية وغير نقدية، لذا فهو أكثر قابلية للتشكيل من التدفق النقدي التشغيلي. يظهر في الجداول بوصفه صافي الربح؛ وكل قيمة مع مصدرها.

ربحية السهم (الأساسية مقابل المخففة)

ربحية السهم. تقسم القيمة الأساسية صافي الربح على الأسهم المتداولة؛ أما القيمة المخففة فتضيف جميع الخيارات وحقوق التحويل القابلة للممارسة، وهي بذلك المقياس الأكثر تحفظاً بينهما. تعرض الجداول في هذا الموقع القيمة المخففة، مع الإشارة إليها وإثباتها.

الهامش الإجمالي / الهامش التشغيلي

نسب ربحية كنسبة مئوية من الإيرادات. يقيس الهامش الإجمالي الإيرادات بعد تكاليف الإنتاج المباشرة؛ ويقيس الهامش التشغيلي نسبة الربح التشغيلي إلى الإيرادات. وكلاهما يجعل الربحية قابلة للمقارنة بين أحجام إيرادات مختلفة. تُشتق كنسب مئوية من بنود مبلغ عنها ويشار إليها بذلك.

معدل (non-GAAP)

مؤشرات تصححها الشركة من الآثار الاستثنائية. لا تخضع لأي معيار محاسبي، لذا يختلف نطاقها وتحديدها من شركة إلى أخرى. لا تُعرض في هذا الموقع إلا إذا أبلغت عنها الشركة بنفسها، ودائماً إلى جانب القيم الرسمية مع إثبات المصدر.

توزيعات الأرباح للسهم

المبلغ الموزع على كل سهم كما تبلغ عنه الشركة (بحسب البلد: توزيعات ربع سنوية أو نصف سنوية أو سنوية). في هذا الموقع تُنقل التوزيعات كما وردت فقط مع مصدرها؛ ولا نحسب عوائد ولا نضع توقعات.

الأسهم المتداولة (الأساسية/المخففة)

عدد الأسهم المصدرة، وهو أساس حساب ربحية السهم. تحصي القيمة الأساسية الأسهم المتداولة فعلاً فقط؛ وتضيف القيمة المخففة الأسهم المحتملة من الخيارات والسندات القابلة للتحويل وبرامج الموظفين، فتشكل الأساس الأكثر تحفظاً. وتوضح التقارير الأساس الذي تستند إليه كل قيمة لربحية السهم.

التدفق النقدي والميزانية

التدفق النقدي التشغيلي (OCF)

التدفقات النقدية من النشاط الاعتيادي، قبل الاستثمار والتمويل. ولأنه يقوم على مقبوضات ومدفوعات فعلية فهو أقل قابلية للتشكيل من الربح المبلغ عنه ويُعد من مؤشرات الجودة الأساسية. يظهر في الجداول بوصفه OCF؛ وكل قيمة مدعومة بإثبات من الملف.

النفقات الرأسمالية (capex)

استثمارات في أصول ملموسة وغير ملموسة كالآلات والمباني والبرمجيات، تُسجل كتدفق نقدي خارج. تقيّد النفقات الرأسمالية أموالاً لطاقات مستقبلية وتُخصم من التدفق النقدي التشغيلي عند حساب التدفق النقدي الحر. تُعرض كبند مبلغ عنه مع المصدر.

التدفق النقدي الحر (FCF)

التدفق النقدي التشغيلي ناقص الاستثمارات (capex): المبلغ المتبقي فعلاً بعد الاستثمارات الجارية، مثلاً لسداد الديون أو التوزيعات أو إعادة شراء الأسهم. طريقة الحساب: OCF ناقص capex. يُشار إليه في هذا الموقع كقيمة مشتقة، مع إثبات على الأرقام الأساسية.

النقد (cash)

النقد في الصندوق والأرصدة المصرفية والاستثمارات القابلة للتسييل قصيرة الأجل في تاريخ الميزانية. يُظهر هذا البند السيولة المتاحة فوراً ويدخل في حساب صافي الدين. يظهر في الجداول بوصفه cash، دائماً مع إثبات من الملف.

صافي الدين

الالتزامات المالية ناقص النقد. القيمة السالبة تعني مركز نقد صافياً تتجاوز فيه السيولة الديون. يُشتق في هذا الموقع من بنود الميزانية المبلغ عنها ويُشار إليه بذلك، مع إثبات على قيم الانطلاق.

صافي الدين/EBITDA

نسبة صافي الدين إلى EBITDA؛ تعبر عن عدد الأرباح السنوية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك اللازمة حسابياً لتغطية صافي الدين. مقياس شائع لتصنيف مستوى المديونية. يُشار إليه كقيمة مشتقة من صافي الدين وEBITDA.

رأس المال العامل (working capital)

الأصول المتداولة ناقص الالتزامات قصيرة الأجل: رأس المال المقيد في العمليات عبر المخزون والذمم المدينة والدائنة. تؤثر تغيراته مباشرة في التدفق النقدي التشغيلي: الزيادة تقيد السيولة والانخفاض يحررها. وحيثما يُشتق يُشار إلى ذلك مع المصدر.

التوجيهات والتوقعات والفترات

التوقعات (guidance)

توقع تصدره الإدارة نفسها لفترات مقبلة، مثل نطاق للإيرادات أو الربح للربع أو السنة المالية المقبلة. يقوم على افتراضات الشركة وقد لا يتحقق؛ وقد تختلف النتائج الفعلية اختلافاً كبيراً. تُنقل التوقعات هنا دائماً حرفياً وبكلمات الشركة، من دون تصنيف أو تقييم من NadirAlpha.

الحكم (تجاوز/تحقق/إخفاق)

مقارنة التوقعات التي أصدرتها الشركة سابقاً بالقيمة الفعلية المبلغ عنها لاحقاً: تجاوز (فوق النطاق)، تحقق (داخله)، إخفاق (دونه). إنها مطابقة حسابية بحتة تتعلق فقط بدقة توقع الشركة. ولا تشكل تقييماً ولا توقعاً لسعر السهم ولا حكماً بانخفاض أو ارتفاع التقييم ولا أي توصية.

التصريحات التطلعية (forward-looking statements)

تصريحات عن تطورات مستقبلية (توقعات، خطط، تنبؤات) تقوم على افتراضات الشركات وتحمل بطبيعتها أوجه عدم يقين. وقد تختلف النتائج الفعلية اختلافاً كبيراً. تُعرض هنا حصراً كتصريحات حرفية للشركات نفسها، لا كتقدير من NadirAlpha.

السنة المالية (FY) والربع/نصف السنة (Q/H)

تمتد السنة المالية (fiscal year, FY) اثني عشر شهراً ولا يلزم أن تطابق السنة الميلادية. وتنقسم إلى أربعة أرباع (Q1-Q4) أو نصفين (H1، H2). تُدون الفترات هنا بشكل موحد، مثلاً 2026-Q1 أو FY2026-H1، ليبقى واضحاً دائماً أي مدة هي المقصودة.

أساس التقرير 3M/6M

يبين المدة التي يغطيها الرقم: 3M يقابل ربعاً منفرداً (ثلاثة أشهر)، و6M القيمة النصف سنوية التراكمية (ستة أشهر، year-to-date). هذا التمييز مهم لأن أرقام الإيرادات أو الأرباح تختلف كثيراً بحسب الأساس. يُذكر أساس التقرير هنا كي لا تختلط القيم الربعية بالتراكمية.

yoy (سنوي) مقابل التتابعي

تقارن year-over-year (yoy) الفترة بالفترة نفسها من العام السابق، فتزيل التقلبات الموسمية. أما التتابعي (ربع مقابل ربع) فيقارن بالفترة السابقة مباشرة ويُظهر الحركة قصيرة الأجل. يُذكر هنا أساس المقارنة المستخدم لتصنيف معدلات التغير تصنيفاً صحيحاً.

إزاحة السنة المالية

لا تتبع كل سنة مالية السنة الميلادية: كثير من الشركات اليابانية مثلاً تقفل حساباتها في 31 مارس، فتعني FY2026 هناك الفترة من أبريل 2025 إلى مارس 2026. ومن دون مراعاة هذه الإزاحة لا يمكن مقارنة فترات شركات مختلفة مقارنة سليمة. يُذكر هنا تاريخ إقفال السنة المالية ويُراعى في تدوين الفترات.

LTM/TTM

تعني last twelve months أو trailing twelve months مجموع الأشهر الاثني عشر الأخيرة، بمعزل عن إقفال السنة المالية. تُنعّم هذه الفترة المتحركة الآثار الموسمية وتجعل الأرقام خلال السنة قابلة للمقارنة على أساس سنة كاملة. يُشار هنا إلى قيمة LTM/TTM كمقدار مشتق مع ذكر أساس التقرير الأساسي.

إعادة البيان (restatement، تصحيح لاحق)

تصحيح لاحق لأرقام مالية سبق نشرها، مثلاً بسبب خطأ أو تغيير محاسبي أو إعادة تحديد للنطاق. تُعدل الفترات السابقة فقد تتحرك قيم المقارنة. يُشار هنا إلى إعادة البيان عندما تبلغ الشركة عن قيم مصححة، كي لا تختلط الأرقام القديمة بالجديدة.

التقارير والمصادر

10-K / 10-Q / 8-K

صيغ التقارير الأمريكية لدى SEC: 10-K = التقرير السنوي المدقق، 10-Q = التقرير الربعي، 8-K = بلاغ طارئ (مثل البيان الصحفي للنتائج). تُستخرج تقاريرنا الأمريكية من هذه الملفات الأصلية؛ وكل رقم يرتبط مباشرة بالمستند المعني.

SEC EDGAR

نظام الإيداع العام لدى SEC، هيئة الرقابة على البورصة الأمريكية، حيث تودع الشركات المدرجة ملفاتها. EDGAR هو المصدر الأولي لتقاريرنا الأمريكية؛ وتقود إثباتاتنا عبر رابط عميق مباشرة إلى المستند الأصلي المودع.

EDINET

نظام التقارير الإلكتروني لهيئة الرقابة المالية اليابانية؛ إلى جانب تقارير TDnet (تانشين) لبورصة طوكيو مصدر تقاريرنا اليابانية. يوفر مؤشرات من ملفات يابانية قلما تُجهز خارج اليابان بشكل منظم.

تقرير علاقات المستثمرين (IR)

تقارير مالية رسمية تنشرها الشركة عبر قنوات علاقات المستثمرين الخاصة بها، كالتقارير السنوية ونصف السنوية. وهي مصدرنا الأولي للأسهم الأوروبية والأسترالية غير الخاضعة لالتزام SEC أو EDINET؛ ويُربط المستند الأصلي دائماً.

XBRL / مفهوم XBRL

XBRL هو المعيار المقروء آلياً الذي توسم به الملفات أرقامها بشكل منظم. ومفهوم XBRL هو المعرف الموحد لرقم بعينه (مثل EarningsPerShareDiluted). يظهر في إثباتاتنا؛ فيتضح بلا لبس أي رقم مبلغ عنه هو المقصود، ويُتحقق من الاستخراج مقابله.

Accession number (رقم الإيداع لدى SEC)

المعرف الفريد الذي يخصصه EDGAR لكل إيداع (بالصيغة 0000000000-00-000000). يحدد ملفاً واحداً بعينه ويجعل مراجعنا المصدرية قابلة للتحقق؛ وبه يمكن التمييز بلا لبس بين تقريرين للشركة نفسها.

تقارير القطاعات

تفصيل الإيرادات والأرباح بحسب مجالات الأعمال أو مجموعات المنتجات أو المناطق، كما تنظمه الشركة نفسها في الملف. ننقل القطاعات المبلغ عنها من دون تغيير؛ ويبقى كل رقم قطاعي مرتبطاً بإثباته في المستند الأصلي.

هكذا تعمل NadirAlpha

الإثبات / provenance

نافذة المصادر المنبثقة لدينا، تُفتح عند كل رقم قابل للنقر: القيمة الخام من المستند الأصلي، الفترة، أساس الحساب، مفهوم XBRL ورابط عميق مباشر إلى الملف. وبذلك يمكن تتبع كل مؤشر حتى مصدره. وما لا نستطيع إثباته لا نعرضه.

Verbatim (نقل حرفي)

بيانات ننقلها من دون تغيير بكلمات الشركة، مثل التوقعات. لا شيء يُعاد صوغه أو يُقرب أو يُفسر؛ ويُظهر الإثبات الصياغة الدقيقة من المستند الأصلي.

مشتق (derived)

قيم نحسبها من أرقام مبلغ عنها بدلاً من أخذها مباشرة، مثل التدفق النقدي الحر = التدفق النقدي التشغيلي ناقص الاستثمارات، أو صافي الدين من بنود الميزانية. تُوسم هذه المؤشرات دائماً بأنها مشتقة، ويُظهر الإثبات أساس الحساب مع قيم الانطلاق.

الإعداد والتحقق بمساعدة الذكاء الاصطناعي

تُعد التقارير بمساعدة الذكاء الاصطناعي انطلاقاً من الملفات الأصلية وتُتحقق آلياً (الشفافية وفق المادة 50 من لائحة الذكاء الاصطناعي الأوروبية)؛ وتصف المنهجية كيف يتم ذلك بالضبط.

جودة البيانات (الثغرات وأوجه عدم اليقين)

لا تُملأ الثغرات: ما لا يمكن إثباته لا يُعرض، والمدخلات غير المؤكدة تحمل علامة عند القيمة. والمبادئ في المنهجية.

إيقاع التحديث (بعد موعد النتائج)

تُحدّث التقارير بعد موعد إعلان نتائج الشركة (ربع سنوياً أو نصف سنوياً)؛ وتفاصيل الإيقاع في المنهجية.