Cerebras Systems Inc. CBRS
AI生成报告 · 非投资建议 · 数据自动提取，请与所附原始文件核对 更多
商业模式#
介绍公司业务及盈利模式，由AI根据公司原始报告编写，不含任何自有评价。
Cerebras Systems设计并制造以晶圆级引擎（Wafer-Scale Engine）芯片及配套CS系列系统（CS-2、CS-3、CS-4）为核心的AI计算硬件，部署于数据中心，用于高吞吐量AI推理工作负载。收入来源于两大主要渠道：向大型企业客户及超大规模云服务商（hyperscaler）销售和租赁硬件（依据多年期容量协议），以及云端及其他服务（包括通过Cerebras云平台以订阅制和按量付费方式交付的AI推理服务）。 该业务以长期客户合同为支撑，尤其是与OpenAI签订的主关系协议（Master Relationship Agreement），涵盖750兆瓦AI推理计算容量，部署期至2028年，并附有在2030年底前追加1.25吉瓦容量的选择权 3。2026年6月与AWS签订的商业协议将硬件租赁模式延伸至第二家超大规模云服务商。云端及服务板块以三位数速率增长，服务对象涵盖金融、生命科学及安全领域的企业客户。制造业务外包给合同制造商，包括Flex、Sanmina及Rocket EMS，2026年产能规划扩张逾10倍 4。
当前状况#
最新报告期摘要：核心指标、业绩驱动因素及管理层表述，根据最新原始报告编写，每项数据均附来源编号。
股价与图表#
交互式股价图表（TradingView）及核心表格中关键指标的走势。股价图表仅在点击后加载，届时将与TradingView建立连接。
日线蜡烛图，含新闻与财报标注。点击后方可载入。
股价驱动因素#
公司自身在IR材料中列为业务发展重要因素的内容，中性转述，不含任何股价预测或本站自有判断。
2026年第二季度收入从2025年第二季度的103.3升至180.1，增速加快，由OpenAI 750MW多年期部署协议及AWS快速推理分发合作伙伴关系驱动 1 4
OpenAI 750MW多年期部署协议（2026年第一季度）及Codex-Spark模型联合发布奠定不断增长的前沿模型工作负载管线基础 1
AWS商业协议（2026年第二季度）及计划于Amazon Bedrock实现的分解式推理/吞吐量优势（2027年第一季度）拓宽了分发渠道 3 4
GPT-5.6 Sol以每秒750个token的速度提供支持，加之Kimi K2.6和Gemma 4企业试用，进一步扩大了2024年8月上线的Cerebras Inference服务所支持的模型覆盖范围 1 4
2026年第二季度资本支出为416.9，IPO完成及8.5亿美元循环信贷额度落地后现金余额为6742.2，为部署规模扩张提供资金 4
2026年第二季度经营利润为-477.2，净利润为-450.5，在产能爬坡过程中较前几个季度进一步扩大 4
行业趋势: 需求侧关键绩效指标向好，收入加速增长且业绩指引上调，由前沿模型推理工作负载及超大规模云服务商协议驱动 1 4。盈利能力指标仍为负值，大规模资本支出与经营亏损伴随利用率建设持续存在 4。
事件时间线#
本时间轴汇集原始报告中的重要事件：Guidance变动、收入与利润率信号、战略调整、产品动态及M&A公告。事件按季度分组（最新在前）；每条事件前的灰色标签注明事件类型，日期为来源文件的发布日期。管理层引述作为直引原话置于季度块开头。每季度默认展示三条最具代表性的事件，其余可按季度展开，较早年份默认折叠。每条事件附带上标可点击数字作为来源链接。
2026 · 9个事件
2026-Q2 · 4月 – 6月 2026
于2026年5月15日完成IPO，以每股185.00美元发行34,500,000股A类股份，净募资约62亿美元；第二季度末持有现金67.4亿美元，净现金为58.2亿美元（3）
2026-Q1 · 1月 – 3月 2026
核心指标 (百万$)#
公司核心财务数据，以三种视图上下排列：财年（按报告口径；如有重述，表格显示最新申报版本并加以标注）、半年度（6个月口径，H2为下半年单独数据）和季度（3个月口径，非累计）。每行为一个期间，最新期在前。带点状下划线的数值可点击，将显示原始值、精确出处、量级依据及来源；衍生值还会附上计算公式和输入项。 所有数值均自动提取自公司申报文件，可能存在误差；涉及决策的关键数据请点击原始文件链接自行核实。
所有信息仅用于辅助您的自主投资决策，不构成推荐；以公司原始报告为准。
季度
| 期间 | 发布日期 | 营收 | 营业利润 | 净利润 | 每股收益 ($) | EBITDA（调整后） | 自由现金流 | 现金 | 净债务 | 来源 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-Q2* | 2026-08-12 | 180.1 | -477.2 | -450.5 | -2.98 | -53.1 | -476.7 | 6,742.2 | -5,823.9 | 3 |
| 2026-Q1* | 2026-06-23 | 193.4 | -15 | -14 | -0.22 | 12.7 | -119.6 | 1,716 | -1,354.4 | 1 |
| 2025-Q2* | 2026-08-12 | 103.3 | -57.2 | 309.5 | 1.91 | -38.3 | -155.8 | – | – | 3 |
| 2025-Q1* | 2026-06-23 | 99.5 | -28.5 | -23.9 | -0.46 | -15.4 | -153.2 | – | – | 1 |
资产负债表 & 现金流 (百万$)#
资产负债表时点数据（如现金、金融负债）及现金流量项目（经营性现金流、投资/Capex），按财年、半年度和季度列示。资产负债表数值截至期末，流量项目覆盖相应期间。衍生指标另行标注，计算方式例如：Net Debt = 金融负债 − 现金；Free Cash Flow = 经营性现金流 − Capex，点击弹窗可查看公式及输入项。 所有数值均自动提取自公司申报文件，可能存在误差；涉及决策的关键数据请点击原始文件链接自行核实。
财年
| 期间 | 发布日期 | 现金 | 债务 | 净债务 | 来源 |
|---|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 2026-06-23 | 701.7 | 0 | -701.7 | 1 |
季度
| 期间 | 发布日期 | 现金 | 债务 | 净债务 | 折旧摊销 | 经营现金流 | 资本开支 | 自由现金流 | 来源 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-Q2 | 2026-08-12 | 6,742.2 | 918.2 | -5,823.9 | 24.4 | -59.8 | 416.9 | -476.7 | 3 |
| 2026-Q1 | 2026-06-23 | 1,716 | 361.6 | -1,354.4 | 18.2 | 12.3 | 132 | -119.6 | 1 |
| 2025-Q4 | 2026-06-23 | 701.7 | 0 | -701.7 | – | – | – | – | 1 |
| 2025-Q2 | 2026-08-12 | – | – | – | 5.4 | -68.9 | 86.8 | -155.8 | 3 |
| 2025-Q1 | 2026-06-23 | – | – | – | 3.9 | -54.9 | 98.2 | -153.2 | 1 |
产品与M&A (10/11 活跃+近期)#
来自报告的产品动态，包括市场推出、审批获批、合作伙伴关系，附首次提及日期和来源。「活跃/当前」指在最新报告中仍有提及；公司不再提及的内容移至可展开部分，但永不删除。灰色行为已停产产品。
| 产品／业务线 | 自 | 状态 | 来源 |
|---|---|---|---|
| Cerebras 在 Amazon Bedrock 上的分解式推理及吞吐量优势预期 | 2027-03 | 计划中 | 4 |
| 与 AMD 合作的分解式推理方案预计投入生产 | 2026-12 | 计划中 | 4 |
| IPO 完成 | 2026-06 | 已推出 | 4 |
| GPT-5.6 Sol支持启用，每秒750个令牌 | 2026-06 | 已推出 | 4 |
| 首次公开募股 | 2026-05 | 已推出 | 3 |
| IPO并在Nasdaq上市 | 2026-05 | 已推出 | 2 |
| 循环信贷额度 (2×) | 2026-04 | 已推出 | 4 |
| Gemma 4企业客户试用 (2×) | 2026-03 | 已推出 | 1 |
| Codex-Spark模型与OpenAI联合发布 | 2026-03 | 已推出 | 1 |
| H轮可赎回可转换优先股发行 | 2026-01 | 已推出 | 2 |
| Cerebras Inference云服务发布 | 2024-08 | 已推出 | 2 |
M&A (4)#
所有已记录的收购（买入）与出售/退出交易，包含日期、简短描述及来源，有意涵盖汇总报告中常被忽略的小额交易。交易价格仅在公司自行披露时显示。灰色行表示已取消的交易，取消日期标注于该行。
收购
| 交易／持股 | 日期 | 类型 | 来源 |
|---|---|---|---|
| AWS商业协议 | 2026-06 | 已宣布 | 3 |
| OpenAI 750MW多年部署协议 | 2026-03 | 已宣布 | 1 |
| AWS快速推理分发合作伙伴关系 | 2026-03 | 已完成 | 1 |
| OpenAI主关系协议 | 2025-12 | 已宣布 | 3 |
已披露KPI（按报告口径） (37)#
公司在标准财务数据之外自行披露的指标，包括订单量、经常性收入、用户数或销量、调整后指标等。这类「叙事KPI」通常不出现在标准数据库中；本站按原始披露汇总，不做任何自行计算。重要提示：定义来自公司自身，不同公司之间可能存在差异，每个数值旁均注明期间和来源。
| 日期 | 期间 | KPI | 数值／变动 | 来源 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-08-12 | 2026-Q2 | 营运资金贷款未偿还本金余额 | $918.2 million | 3 |
| 2026-08-12 | 2026-Q2 | OpenAI已承诺容量 | 750MW | 3 |
| 2026-08-12 | 2026-Q2 | OpenAI额外容量选项 | 1.25GW | 3 |
| 2026-08-12 | 2026-Q2 | 有价证券 | $1.2 billion | 3 |
| 2026-08-12 | 2026-Q2 | 现金、现金等价物及受限现金 | $7.4 billion | 3 |
| 2026-08-12 | 2026-Q2 | 累计亏损 | $1.4 billion | 3 |
| 2026-08-12 | 2026-Q2 | 剩余履约义务 | $25.4 billion | 4 |
| 2026-08-12 | 2026-Q2 | 2026年产能扩增 | more than 10x | 4 |
| 2026-08-12 | 2026-Q2 | GPT-5.6 Sol推理速度 | 750 tokens per second | 4 |
| 2026-08-12 | 2026-Q2 | 与AMD合作的分解推理吞吐量提升 | up to 5x | 4 |
| 2026-08-12 | 2026-Q2 | 债务容量 | $850 million | 4 |
| 2026-08-12 | 2026-Q2 | 合同下数据中心容量 | 600 MW | 4 |
| 2026-08-12 | 2026-Q2 | 现金、现金等价物、受限现金及短期投资 | $8.6 billion | 4 |
| 2026-06-24 | 2026-Q2 | 营运资金贷款未偿还额 | $982.9 million | 2 |
| 2026-06-24 | 2026-Q2 | 总营收 | $193,406 | 2 |
| 2026-06-24 | 2026-Q2 | 销售与营销 | $14,701 | 2 |
| 2026-06-24 | 2026-Q2 | 研究与开发 | $75,495 | 2 |
| 2026-06-24 | 2026-Q2 | 经营租赁承诺 | $460.3 million | 2 |
| 2026-06-24 | 2026-Q2 | 净亏损 | $(14,006) | 2 |
| 2026-06-24 | 2026-Q2 | 有价证券 | $515.6 million | 2 |
| 2026-06-24 | 2026-Q2 | 营业亏损 | $(15,037) | 2 |
| 2026-06-24 | 2026-Q2 | 硬件营收 | $110,593 | 2 |
| 2026-06-24 | 2026-Q2 | 毛利 | $86,176 | 2 |
| 2026-06-24 | 2026-Q2 | 毛利率 | 44.6% | 2 |
| 2026-06-24 | 2026-Q2 | 一般及行政费用 | $11,017 | 2 |
| 2026-06-24 | 2026-Q2 | 云及其他服务营收 | $82,813 | 2 |
| 2026-06-24 | 2026-Q2 | 现金及现金等价物 | $2.7 billion | 2 |
| 2026-06-24 | 2026-Q2 | 累计亏损 | $919.3 million | 2 |
| 2026-06-23 | 2026-Q1 | 核心总营收 | $191.3 million | 1 |
| 2026-06-23 | 2026-Q1 | 核心营业亏损 | -$3.5 million | 1 |
| 2026-06-23 | 2026-Q1 | 核心净亏损 | -$2.5 million | 1 |
| 2026-06-23 | 2026-Q1 | 核心硬件营收 | $111.6 million | 1 |
| 2026-06-23 | 2026-Q1 | 核心硬件毛利率 | 42% | 1 |
| 2026-06-23 | 2026-Q1 | 核心毛利率 | 47% | 1 |
| 2026-06-23 | 2026-Q1 | 核心云及其他服务营收 | $79.8 million | 1 |
| 2026-06-23 | 2026-Q1 | 核心云及其他服务毛利率 | 53% | 1 |
| 2026-06-23 | 2026-Q1 | 现金、现金等价物、受限现金及短期投资 | $3.3 billion | 1 |
业绩指引跟踪 (每指标/期间最新值 · 9/9)#
管理层全部预测（Guidance）及其后续结果。类型涵盖财年目标（fiscal-year targets）以及季度/半年度目标；同一指标和期间以最新表述为准，历史版本可展开查看。状态自动与后续公布的实际数据核对：待定（期间仍在进行）、达成、超越、未达。区间目标（「X至Y」）以进入区间为达成标准。中性记录，不含本站自有估算或评价。
实际值: 比率（%）
| 所属期间 | 发布日期 | 指标 | 指引目标 | 实际值 | 评估 | 方向 | 来源 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2026 | 2026-08-12 | 毛利率（GAAP） | 41–43% | – | 待定 | 上调 | 4 |
| FY2026 | 2026-08-12 | 营业利润率 | 17–19% | – | 待定 | 上调 | 4 |
| FY2026 | 2026-08-12 | 核心营收 | 880–890 | – | 待定 | 上调 | 4 |
| 2026-Q3 | 2026-08-12 | 毛利率（GAAP） | 38–40% | – | 待定 | 首次发布 | 4 |
| 2026-Q3 | 2026-08-12 | 营业利润率 | 23–25% | – | 待定 | 首次发布 | 4 |
| 2026-Q3 | 2026-08-12 | 核心营收 | 214–216 | – | 待定 | 首次发布 | 4 |
| 2026-Q2 | 2026-06-23 | 毛利率（GAAP） | 36–38% | – | – | 首次发布 | 1 |
| 2026-Q2 | 2026-06-23 | 营业利润率 | -32–-30% | -265 | 未达 | 首次发布 | 1 |
| 2026-Q2 | 2026-06-23 | 核心营收 | ~194 | – | – | 首次发布 | 1 |
业绩走势#
按报告期逐期凝练为连贯文字：运营层面发生了哪些变化、管理层提及哪些驱动因素、盈利与现金流如何演变。最新期在前，按年分组；每段文字均源自该期原始报告，上标数字指向原始出处。
FY2026
在2026财年（截至2026年6月），Cerebras Systems报告第一季度收入为1.934亿美元，同比增长94%；第二季度收入为1.801亿美元，同比增长74%；第二季度云服务及其他服务收入增长281%，主要受OpenAI算力合作关系推动（3）。第二季度核心毛利率同比提升约940个基点至约41%，反映出材料成本下降及制造效率改善；核心经营利润率在同期提升约2,600个基点（4）。公司于2026年5月15日完成IPO，募集净资金约62亿美元，第二季度末持有现金67.4亿美元，净现金头寸为58.2亿美元（2、3）。第一季度净亏损从2025年第一季度的2,390万美元收窄至1,400万美元；第二季度净亏损扩大至4.505亿美元，主要反映IPO相关限制性股票单位归属触发的3.668亿美元股权激励支出（2）。第二季度末剩余履约义务达254亿美元，以750MW OpenAI主协议及2026年6月签订的AWS全球硬件租赁协议为支撑（4）。
来源: 官方投资者关系文件#
所有引用的原始文件，注明类型（如季报、半年报、年报）、发布日期及申报文件直链（EDINET/SEC/IR）。报告中每个上标数字均指向本列表中的对应条目，确保每项数据均可追溯至原始文件的具体位置。
FAQ#
FY2026 是否有管理层业绩预测（Guidance）？
是的。管理层已就 FY2026 发布业绩目标，涵盖 毛利率（GAAP） 等指标。Guidance 追踪章节列示所有目标，并与后续实际数据进行比对，立场中立，不含本站预测。
在哪里可以找到 Cerebras Systems Inc. 的官方投资者关系文件？
来源章节列示了全部 4 份原始文件（SEC 文件），包含文件类型、发布日期及直接链接；报告中每项数据均标注来源编号。